Guten Morgen,

seit Anfang des Jahres bewegen wir uns im DAX nur seitwärts zwischen 5800-6350. Einige Male versuchten wir den Durchbruch vergeblich. Auch in dieser Woche wird diese obere Marke der Range erneut angegriffen. Doch diesmal sind die Vorzeichen vielversprechend. Die Volatilität nimmt ständig ab. Die Bondblase wurde kürzlich angestochen und das dort investierte Kapital fließt weiter in den Aktienmarkt.

Die letzten US Konjunkturdaten enttäuschten nicht weiter und lassen vorerst die Rezessionssorgen vergessen. Dies sind gute Anzeichen für einen erneuten charttechnischen Ausbruchsversuch. Aber um nachhaltig über 6500 gehen zu können, müssen wir dazu erst die Marke von 6350-6370 Punkten durchbrechen. Ob uns das diese Woche bereits gelingen wird, ist aber ungewiss.

Denn die Märkte verändern sich in letzter Zeit so zügig, wie das Wetter auf dem Gipfel des K2. Und bereits zu Beginn der 37. Handelswoche wirft der „Große Verfall“ schon seine Schatten voraus. An den Tagen vor dem „Großen Verfall“ - an dem Optionen und Futures zugleich auslaufen- ist der Markt noch  unberechenbarer als sonst. Trotz aller Unwägbarkeiten standen die Chancen zum erfolgreichen Ausbruch niemals so gut in diesem Jahr wie jetzt. Trotz Bankenregulierung und erwarteter Kapitalerhöhungen der Finanzinstitute.

Montag / Dienstag: 10 UhrPlenarsitzung zum Bundeshaushalt 2011 (bis zum 17. September); 11 Uhr ZEW Index; 14:30 Uhr US Einzelhandelsumsätze; 16 Uhr US Lagerbestände. Mittwoch:  13 Uhr US MBA Hypothekenanträge; 15:15 Uhr US Industrieproduktion; 16 Uhr US Rohöllagerbestände. Donnerstag:, 14:30 Uhr US Erstanträge Arbeitslosenhilfe (wöchentlich), US Erzeugerpreise und US Leistungsbilanz Q2. Freitag: Großer Verfallstag in Frankfurt (Optionen, Futures); 10 Uhr EU Leistungsbilanz Juli; 14:30 Uhr US Realeinkommen und Verbraucherpreise; 15:55 Uhr US Verbraucherstimmung der Uni-Michigan für September

Die Aussichten zum Wochenbeginn der KW37; der Euro/Dollar zwischen $1.28-$1.295, der Yen 106-108,5 der Bund Future zwischen 129,5-131,5. Und der DAX wird zum Wochenbeginn fester tendieren und zwischen 6150-6350 liegen.

Bullen

Es könnte eine sehr erfolgreiche Woche für die Bullen werden. Der Aufwärtstrend bleibt intakt, Kapitalumschichtungen sorgten für stabile Kurse im Aktienmarkt und verringern die Vola. Mit einer weiteren Kapitalflucht aus dem Bondmarkt könnte der DAX in dieser Woche bereits  nach oben ausbrechen. Der „Große Verfall“ könnte dabei als Booster aber auch als Bremse fungieren. Denn die offene Frage ist müssen Bund-Futures zum Verfall eher gekauft oder verkauft werden.

Bären

Rate ich zur Vorsicht. Seit Monaten konnte man getrost an der DAX-Marke von 6200 Punkten deutsche Aktien verkaufen. Früher oder später konnten sie günstiger wieder eingedeckt werden. Doch diesmal ist es möglich, dass die Mauer fällt. Genauso wie vor zwei Wochen würde es dann für Bären sehr teuer werden. Sollte der Bund-Future allerdings wieder anziehen und Kapital halten können, dann verdüstert sich auch die Stimmung auf dem Parkett in kurzer Zeit. Darin liegt die große Chance der Bären für diese Woche.

Eine erfolgreiche Handelswoche wünscht Ihnen

Ihr

Oliver Roth